中國證券投資者保護基金公司董事長陳共炎日前在“金融危機背景下的證券投資者保護”國際研討會上透露，我國市場投資者信心自2008年觸底后，總體處于上升狀態，今年以來總體趨于樂觀。

　　他同時指出，近年來我國投資者保護體系經過兩次較大風險的洗禮，正日趨完善，中國投保基金在加強市場監測、強化投資者服務、評估投資者保護狀況三方面進行了積極探索，已初步形成了有自己特色的投資者保護制度。

　　“雖然金融危機已逐漸成為過去，但全球資本市場都應反思危機揭示出的投資者保護機制新問題，研究新對策。”陳共炎說。

　　投資者信心趨于樂觀

　　作為多維度市場信息變化監測的一部分，投保基金公司按月編制了投資者信心指數。陳共炎透露，1年多來，信心指數走勢較好地反映了市場走勢，先行特征較為明顯，在一定程度上有助于及早預判市場形勢，提出對策建議。

　　該指數顯示，2008年投資者信心處于相對悲觀的狀態，到2008年8月達到最低的36.3分，但此后，投資者信心指數總體處于上升通道，今年也總體趨于樂觀，1-9月中有7個月的信心指數超過60分。

　　除此，陳共炎介紹，投保基金正在建設證券公司客戶資金監控系統，該系統以接收到的登記結算公司、證券交易所和存管銀行數據作為標準對證券公司傳送的數據進行比對，以發現并防止客戶資金被挪用、盜用。在資金監控的范圍上，監控系統不但包含場內交易和場外交易引起的資金變動，還包括非交易引起的資金變動。

　　“保護基金還正在參與開發基于XBRL技術的數據應用系統。”陳共炎介紹，該系統將為投資者提供更加便捷、規范、全面的信息查閱平臺，有助于提高投資者對市場的判斷能力，增強理性投資水平。

　　投資者服務日益多元化

　　“建立全面的投資者服務體系是培育合格投資者、促進市場穩健發展的必然選擇。”陳共炎表示，據調查，目前我國個人投資者具有中青年為主、工薪階層為主、大中專學歷為主、10萬以下資產量為主的特點，且呈現投資年限短、年齡年輕化、地域分布廣泛化的變化趨勢。

　　針對這些特點，投保基金成立了投資者調查中心、呼叫中心和教育中心，強化對投資者服務。三個中心形成了業務互補，緊密協作，環環相扣的投資者服務鏈條，初步形成有重點、有特色、有針對性的保護基金投資者服務體系。

　　陳共炎表示，在金融危機中，投保基金還建立了暢通的呼叫響應機制。從2008年7月到2009年8月投資者呼叫10212條，其中業務、政策咨詢類2146條，占21.01%;建議類2623條，占25.69%;批評、投訴、舉報類5425條，占53.12%;其他18條，占0.18%。呼叫中心對投資者呼叫的答復率達到99.67%。

　　“針對廣大中小投資者迫切需要權威、公正的投資者權益保護渠道和維權指導，下一步，保護基金還將積極探索幫助投資者依法維權。”陳共炎透露。

　　綜合治理對券商投保水平提升作用顯著

　　陳共炎介紹，近10年中我國證券市場經歷了兩次較大風險，第一次風險出現在2001年到2005年，上證綜指從2245.44點跌至998.23點，跌幅達55.5%，期間證券公司連年全行業虧損，挪用客戶資金被投入長期自營或實業領域，無法回收，行業危機一觸即發。

　　為此，2003年下半年起開展了近5年的券商風險處置工作，期間關閉了27家高風險證券公司，國家出資重組了10家、同時推動市場重組了17家、關閉了5家證券公司。證券公司第一次系統性危機得到全面化解。

　　“這輪證券公司風險處置工作極具開創性，不僅促進了法規體系的完善，實現了‘花錢買機制’的目標，初步建立了證券公司市場退出機制，建立了證券公司分類監管與保護基金市場化籌集相結合的機制，還重新樹立了行業信譽，提振了投資者對資本市場的信心，提高了證券公司依法合規經營意識及抵御風險的能力，促進了整個證券行業步入穩健經營的狀態，使中國證券市場有能力從容應對全球性金融危機。”陳共炎評價。

　　因此，在2007年10月到2008年10月的第二次較大風險中，盡管上證綜指從6124.04點暴跌至1664.93點，跌幅達72.8%，國內證券公司無一家出現流動性風險。

　　根據投保基金證券公司投資者保護狀況評價系統的評級結果，即將券商投保狀況分為四級，分數在80分以上的為A級、70到80分的為B級、60分到70分的為C級、60分以下的為D級，綜治過后，券商投資者保護水平顯著提升。

　　2008年，104家券商中，A級有11家，占比10.6%;B級68家，占比65.4%;C級25家，占比24%;D級0家。“這表明大多數證券公司投資者保護處于良好狀態，也意味著經過上一輪證券公司風險處置和綜合治理后，證券公司對投資者合法權益的保護工作有明顯的改善和提高。”陳共炎表示。

　　上市公司投資者保護水平逐年提高

　　陳共炎透露的評估數據顯示，2003到2008的五年中，我國上市公司投資者保護狀況呈現出總體處于中等水平、整體水平逐年提高、行業差距明顯、上市公司信披對投資者知情權保護相對較好、上市公司投資者保護工作仍有很大提升空間等特征。

　　他介紹，投保基金上市公司投資者保護狀況評價體系將上市公司投資者保護狀況分為A、B、C、D四級，分數80以上為A級、60到80為B級、40到60分為C級、40分以下或本年度首次被*ST、本年度被處罰、長期暫停交易均為D級。

　　評估數據顯示，首先，近五年我國上市公司投資者保護指數處在52.60到63.89區間，評級處于B級的上市公司逐年上升，2008年達到75.2%。D級公司數量呈逐年下降;其次，經過股權分置改革，上市公司投資者保護狀況得到顯著改善。2005年前，70%到80%的上市公司保護狀況集中在C級;到2008年，已有75.20%上市公司評級上升到B級。

　　再者，上市公司投資者保護狀況行業差距較為明顯，金融行業投資者保護評級最高，從事多元化經營的綜合類上市公司投資者保護評級最低;另外，上市市公司信息披露對投資者知情權的保護相對較好，治理結構構建及運行對投資者決策參與權的保護，雖有改善但仍然是最差的。

　　同時，上市公司在保護中小投資者權益方面仍欠缺主動性，上市公司投保工作仍有較大提升空間。“2008年保護指數僅為63.89，盡管進入B級的上市公司越來越多，但多集中在剛剛越過B級門檻的區域，投資者保護水平仍有待提高。”他說。